11月13日，诺贝尔经济学奖得主迈克尔·斯宾塞在太湖世界文化论坛·钱塘对话上谈到，美国股市已陷入疯狂，主要是由人工智能的投资热情所驱动。各大公司及市场正大规模投资于AI模型、研发、量子计算及数据中心建设，连带推高了对电力供应的需求。他指出，当前市场中存在一些泡沫。
他以博弈论视角解释这一现象：在战略竞争背景下，投资不足的代价远高于投资过度。以美国的科技巨头企业为例，决策者均因惧怕落后而持续加大投入，不愿主动为过热领域降温。这导致市场高度集中，例如标普500指数超过30%的市值集中于前七大科技公司，其集中程度“几乎前所未见”。
同时，斯宾塞警示美国面临的主权债务问题，认为当前债务水平不可持续，但脱离此路径的方案尚不明确。目前美国经济虽然仍然保持着强劲增长，但美元近期明显贬值，可能部分反映了外国投资者对美国金融领域风险累积的判断。
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